農(nóng)業(yè)問(wèn)題是一個(gè)時(shí)間跨度較長(zhǎng)的議題。市場(chǎng)對(duì)農(nóng)業(yè)前景的預(yù)期在政策的頻繁頒布下逐漸麻木，在年末這樣一個(gè)農(nóng)業(yè)利好政策密集的階段，也難以調(diào)動(dòng)更多的熱情。市場(chǎng)認(rèn)為，政府的惠農(nóng)政策和計(jì)劃措施對(duì)農(nóng)業(yè)的邊際改善已經(jīng)有所削弱。

　　                           農(nóng)業(yè)工業(yè)化升級(jí) 面臨巨大轉(zhuǎn)型機(jī)遇

　　但理性地回顧近一年的情況來(lái)看，國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)的扶持力度是沒(méi)有降低的，反而政策要點(diǎn)已經(jīng)觸及問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。三農(nóng)問(wèn)題難以得到切實(shí)解決，主要原因在于農(nóng)業(yè)工業(yè)化實(shí)現(xiàn)程度較低，更進(jìn)一步，限制其發(fā)展的主要因素則是土地流轉(zhuǎn)受限，農(nóng)業(yè)分散經(jīng)營(yíng)的格局仍未打破。

　　審視近一年的政策落實(shí)情況，至少已經(jīng)有四條強(qiáng)調(diào)土地確權(quán)和流轉(zhuǎn)，其中《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)墾改革發(fā)展的意見(jiàn)》的頒布，雖提及的是加快農(nóng)墾現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的推進(jìn)，但其必要前提就是農(nóng)地集中化經(jīng)營(yíng)。因此我們認(rèn)為，今時(shí)不同往日，農(nóng)業(yè)工業(yè)化的春風(fēng)必將隨著“十三五”規(guī)劃的實(shí)施滋潤(rùn)大地，主題投資方向長(zhǎng)情于此。

　　農(nóng)業(yè)工業(yè)化是解決三農(nóng)問(wèn)題的重要抓手

　　7%的土地養(yǎng)活世界20%的人，似乎已經(jīng)成為中國(guó)是農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)的標(biāo)簽。事實(shí)上，中國(guó)糧食自給率不足90%，糧食進(jìn)口成為滿足需求的必要途徑。近三年來(lái)，中國(guó)耕地總面積一直維持在20.3億畝左右，糧食產(chǎn)出效率的微弱增速遠(yuǎn)趕不上凈進(jìn)口增速，糧食自給率低下的問(wèn)題愈發(fā)緊張。

　　糧食安全是中國(guó)農(nóng)業(yè)面臨的又一問(wèn)題?！笆濉痹岢霰Ｕ霞Z食安全是首要目標(biāo)，李克強(qiáng)總理也曾多次強(qiáng)調(diào)保障農(nóng)產(chǎn)品供給和糧食安全的重要性，但對(duì)外高度依存問(wèn)題依舊沒(méi)有趨緩。

　　農(nóng)業(yè)困境的原因，我們認(rèn)為是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)框架的束縛所致。首先，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)提倡小農(nóng)經(jīng)濟(jì)。如此導(dǎo)致的最直接結(jié)果就是，農(nóng)戶限于邊際成本問(wèn)題難以推行機(jī)械設(shè)備的運(yùn)用，農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)成本高，不僅束縛了農(nóng)村勞動(dòng)力而且規(guī)模非經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)效率低下，糧食產(chǎn)出和自給率也不會(huì)得到有效改善。其次，分散化經(jīng)營(yíng)是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的又一弊端，最大的問(wèn)題體現(xiàn)在政府對(duì)其治理和監(jiān)管的難度大，農(nóng)戶非法經(jīng)營(yíng)的機(jī)會(huì)成本降低，進(jìn)而導(dǎo)致糧食安全問(wèn)題難以根除。

　　農(nóng)業(yè)問(wèn)題的解決，我們認(rèn)為重點(diǎn)在于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的升級(jí)，整合零散農(nóng)地，規(guī)?；?、信息化運(yùn)營(yíng)，不僅可以大幅提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)出效率，還可以降低政府監(jiān)管成本，而這些均是農(nóng)業(yè)工業(yè)化的應(yīng)有之義。

　　農(nóng)業(yè)工業(yè)化規(guī)模有望高達(dá)4.2萬(wàn)億元

　　以同等人均耕地水平來(lái)看，中國(guó)（人均1.4畝）與荷蘭（人均1.5畝）情況類似，同是糧食進(jìn)口大國(guó)，但農(nóng)業(yè)發(fā)展程度相差較大。農(nóng)業(yè)產(chǎn)值占荷蘭全年GDP的2%左右，而其占用的農(nóng)村勞動(dòng)力僅占全國(guó)人口的3%，中國(guó)則是以40%的全國(guó)勞動(dòng)力換取了GDP8%的農(nóng)業(yè)產(chǎn)值，不僅產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后于荷蘭，生產(chǎn)效率也僅占荷蘭的30%，農(nóng)業(yè)工業(yè)化程度提升空間較大。

　　中國(guó)是農(nóng)業(yè)大國(guó)，傳統(tǒng)農(nóng)資市場(chǎng)規(guī)模估計(jì)已達(dá)1.8萬(wàn)億元，由農(nóng)業(yè)工業(yè)化推進(jìn)而衍生的農(nóng)業(yè)信息化，農(nóng)村金融，農(nóng)機(jī)服務(wù)以及農(nóng)產(chǎn)品物流等農(nóng)業(yè)服務(wù)業(yè)將進(jìn)一步拓寬市場(chǎng)空間，估計(jì)規(guī)?？蛇_(dá)4.2萬(wàn)億元。

　　農(nóng)業(yè)工業(yè)化關(guān)注跨產(chǎn)業(yè)融合信息化與機(jī)械化

　　農(nóng)業(yè)與機(jī)械行業(yè)結(jié)合，將已有全國(guó)主要農(nóng)作物耕種收綜合機(jī)械化61.6%的水平得到進(jìn)一步的提升，同時(shí)，在機(jī)械化水平最低和農(nóng)業(yè)工業(yè)化最薄弱的植保機(jī)械化上獲得顯著提升。值得注意的是，無(wú)人機(jī)植保是農(nóng)業(yè)工業(yè)化的突破口，相比傳統(tǒng)植保方式，在效率（效率是或人工作業(yè)的15-30倍）和經(jīng)濟(jì)性上（能夠節(jié)省30-50%農(nóng)藥使用量以及近90%用水量）具有顯著優(yōu)勢(shì)。

　　我國(guó)農(nóng)業(yè)航空作業(yè)的滲透率僅為2%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于主要發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)65%，日本50%等。2013年12月，發(fā)改委公布《全國(guó)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)總體規(guī)劃》，到2020年，建成集中連片、旱澇保收的高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田8億畝，相比于“十二五”翻倍。

　　農(nóng)業(yè)植保關(guān)注整機(jī) 服務(wù)市場(chǎng)，其中整機(jī)市場(chǎng)空間至少200億，服務(wù)年均市場(chǎng)空間至少240億。考慮到未來(lái)連片農(nóng)田的大規(guī)模作業(yè)，載重量大、滿足大面積、高強(qiáng)度噴灑需求的大型植保無(wú)人機(jī)將成為趨勢(shì)。重點(diǎn)關(guān)注載重量大，大面積噴灑的無(wú)人機(jī)生產(chǎn)商和服務(wù)商。推薦：德奧通航（公開(kāi)發(fā)行48.96億加碼通航業(yè)務(wù)，切入無(wú)人機(jī)植保領(lǐng)域）。

　　傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)催生行業(yè)變革機(jī)會(huì)，養(yǎng)殖規(guī)模化、土地流轉(zhuǎn)等事件將極大改變舊有商業(yè)模式。農(nóng)墾改革進(jìn)入加速落地階段，變革將釋放制度紅利。農(nóng)業(yè)工業(yè)化主題組合：大北農(nóng)、北大荒、亞盛集團(tuán)。受益標(biāo)的：海南橡膠。

　　隨著農(nóng)業(yè)工業(yè)化的推進(jìn)和加深，我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)歷由分散經(jīng)營(yíng)向規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的重大轉(zhuǎn)變。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中，種子、化肥、農(nóng)藥等環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)激烈，后端糧食收購(gòu)儲(chǔ)運(yùn)潛力巨大，針對(duì)規(guī)模種植戶提供一體化服務(wù)或成為未來(lái)重要模式。

　　農(nóng)墾系統(tǒng)是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的國(guó)家隊(duì)，由于歷史形成的體制原因，政企不分、社會(huì)負(fù)擔(dān)、歷史包袱沉重等問(wèn)題嚴(yán)重阻礙農(nóng)墾企業(yè)的發(fā)展。2015年10月深改組審議通過(guò)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)墾改革發(fā)展的意見(jiàn)》，進(jìn)一步指出：推進(jìn)農(nóng)墾改革發(fā)展，堅(jiān)持政企分開(kāi)、社企分開(kāi)，以保障國(guó)家糧食安全和重要農(nóng)產(chǎn)品有效供給為核心，以推進(jìn)墾區(qū)集團(tuán)化、農(nóng)場(chǎng)企業(yè)化改革為主線，建設(shè)工業(yè)農(nóng)業(yè)的大基地、大企業(yè)、大產(chǎn)業(yè)。促進(jìn)農(nóng)業(yè)工業(yè)化是“十三五”重大事件，基礎(chǔ)化工轉(zhuǎn)型強(qiáng)勢(shì)股值得關(guān)注。

　　中國(guó)農(nóng)資市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在1.8萬(wàn)億，其中肥料（包括單質(zhì)肥和復(fù)合肥）規(guī)模高達(dá)9083億，占比將近50%。從農(nóng)資供給端而言，中國(guó)目前已經(jīng)相對(duì)充足，特別是農(nóng)藥和化肥，部分地區(qū)甚至存在著使用嚴(yán)重過(guò)量的現(xiàn)象。同時(shí)，國(guó)務(wù)院明確指出力爭(zhēng)到2020年化肥、農(nóng)藥使用量達(dá)到零增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，從行業(yè)成長(zhǎng)角度而言，農(nóng)資領(lǐng)域相對(duì)有限。但是，中國(guó)農(nóng)業(yè)服務(wù)市場(chǎng)相較于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相對(duì)還不成熟，具備較大的成長(zhǎng)空間。近年來(lái)，隨著土地流轉(zhuǎn)的加速和農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)化的加深，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)發(fā)展條件逐漸成熟，傳統(tǒng)的農(nóng)資生產(chǎn)和流通企業(yè)，面臨著巨大的轉(zhuǎn)型機(jī)遇。